后续进展｜黑石改口：Anthropic 上市后或只拿「垃圾级」评级，借钱成本要涨了

Anthropic 的上市之路刚起步，信用评级上就传来坏消息。据《金融时报》报道，黑石已告诉投资者，预计 Anthropic 在 IPO 之后只会拿到高位「垃圾级」信用评级——也就是双 B 区间，投机级里的最高档。TechCrunch 转述了这份报道，Anthropic 与黑石均拒绝置评。

关键在于黑石改了口。作为 Anthropic 近期 630 亿美元芯片融资交易的锚定投资者，黑石此前曾表示，这家 Claude 背后的公司有望在 2027 年之前拿到投资级评级；如今的预测完全反了过来。评级本身还只是预测、并非评级机构的正式决定，但出自最大金主之口，分量不轻。

评级高低直接关系到借钱的成本。拿到垃圾级评级后，Anthropic 未来发债融资会更贵、更难，而它过去 12 个月恰恰在大举签算力协议——从博通芯片到多个数据中心项目，账单越滚越大。这正是投资者最担心的事：Anthropic 本周刚向 SEC 递交 S-1 启动 IPO，估值目标据报最高 2 万亿美元，但支撑增长的算力全要靠真金白银买来。

这条消息与另一则动态连在一起看更有意思：英伟达正在谈判为 Nscale 的 Anthropic 数据中心贷款做担保。两件事指向同一个现实——当 Anthropic 自身的信用不足以支撑扩张时，它越来越需要实力更强的合作伙伴替它背书。黑石牵头的 630 亿美元博通芯片融资本身就是这种模式的产物，而这次改口，等于金主公开承认了其中的风险。

来源：TechCrunch（转引金融时报），原文：https://techcrunch.com/2026/10/30/anthropic-expected-to-receive-high-junk-rating-from-credit-agencies-following-ipo-report-says/