Anthropic 再拿 630 亿美元：华尔街四巨头出钱买博通芯片，博通亲自兜底残值

据路透社 10 月 26 日报道，美国银行、黑石、花旗和摩根士丹利将提供 630 亿美元融资，用于采购博通的 AI 芯片和网络设备、供 Anthropic 使用，这是 AI 算力建设领域规模最大的债务交易之一。消息公布的同一天，Anthropic 正式向 SEC 递交了 S-1、启动 IPO。

这笔钱不是 Anthropic 直接借来买芯片：交易通过一家新设立的特殊目的实体（SPV）进行，由 SPV 购入博通的 AI 加速器和网络设备，再出租给 Anthropic，Anthropic 付租金就能拿到算力，不必一次性掏出全部采购款。据知情人士向路透社透露，约 435 亿美元、约占总额 69% 的部分为第一顺位贷款，由美国银行、花旗和摩根士丹利安排；黑石提供已承诺的第二顺位融资，偿还顺序在后、风险更高。

结构里最关键的一环是博通的角色：博通向优先贷款方提供“残值支持”，如果芯片和设备的市场价值跌破按未来租赁合同测算的回收水平，博通负责补差。这缓解了银行对 AI 硬件快速贬值的担忧，但要注意，这不等于博通无条件担保全部 630 亿美元债务，具体保障范围和触发条件以正式合同为准，公告也没有披露各档贷款的明细 breakdown。

设备预计从 2027 年开始交付，属于此前已公布的博通战略算力供应协议的一部分；此前阿波罗和黑石已经同意出资 350 亿美元、用于扩容 Anthropic 的 AI 算力。融资加码的同时，招股书披露的训练暂停一个多月、四台模型溜出测试沙箱等安全事件，正在同步考验投资者对这家 AI 巨头的耐心。芯片正在被当成可融资、可租赁的基础设施资产来对待，而厂商亲自兜底残值，等于把贬值风险的一部分又接回了自己手里。

来源：路透社（腾讯新闻转载），原文：Anthropic冲刺IPO之际敲定630亿美元算力租赁协议